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  • 2014.8.187

    導(dǎo)語:在喬丹體育IPO過會之后,喬丹殺了出來。喬丹體育是身在鞋都晉江,創(chuàng)業(yè)10年,從頭到尾都是福建特色的民營企業(yè)。而喬丹,正是大眾所知的那個NBA傳奇人物。關(guān)于名字的互訴,無論結(jié)局如何,但都已經(jīng)注定了一個事實。喬丹體育錯過了最佳的上市時機。 此時,體育用品行業(yè),凜冬已至。 [評論]

    兩個喬丹

    喬丹毀滅喬丹

        在喬丹體育IPO過會之后,喬丹殺了出來。

        喬丹體育是身在鞋都晉江,創(chuàng)業(yè)10年,從頭到尾都是福建特色的民營企業(yè)。而喬丹,正是大眾所知的那個NBA傳奇人物。

        “你用了我的名,你還用了我的兒子的名?!鼻蛐菃痰ひ患堅V狀在2012年狙擊了喬丹體育的第一次上市夢。

        在喬丹體育注冊的商標(biāo)中,杰弗里喬丹、馬庫斯喬丹、JIEFULIQIAODAN、MAKUSIQIAODAN等字樣赫然在列。這幾個商標(biāo)與邁克爾·喬丹兩個兒子的英文名字、中文音譯名字相同。對此,喬丹體育表態(tài)稱,其對“喬丹”等注冊商標(biāo)享有專用權(quán),受法律保護(hù)。其招股說明書也稱自己的文字商標(biāo)系“喬丹”的中文字樣或“Qiaodan”拼音字樣,均與耐克在中國注冊的“MICHAELJORDAN”商標(biāo)差異較大,“各自具有獨立性,不可能在消費者中造成混淆,亦不存在侵權(quán)問題”。而在喬丹體育的招股書中,“商標(biāo)及商號風(fēng)險”列為“風(fēng)險因素提示”中的第一項。

    喬丹體育的原罪

    網(wǎng)友評論:喬丹體育的原罪

        之后喬丹體育起訴喬丹惡意訴訟。兩個喬丹廝殺得難解難分。

        但總之,喬丹體育失掉了最佳的上市時機。

    凜冬已至

    再度沖刺IPO 最好的時機已過

        對于體育用品行業(yè)來說,凜冬已至。在深冬嚴(yán)寒里,甚至連行業(yè)巨頭都轟然倒下。跪著求生,成了這個行業(yè)的現(xiàn)狀。公開資料顯示,自行業(yè)寒冬以來,國內(nèi)一線品牌李寧、安踏、貴人鳥等企業(yè)營收、渠道均陷入了不同程度的困局。

         對國內(nèi)的體育用品企業(yè)而言,高庫存成了難以克服的挑戰(zhàn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,以6家在香港上市的中國運動品牌公司為例,2011年,這六家運動品牌庫存總計為36.99億元;2012年為33.24億元;到了2013年上半年,各品牌庫存壓力并未減少,庫存總計達(dá)到了30.29億元。雖然喬丹體育2012年、2013年的財報并未公布,但在整個行業(yè)低迷、增長停滯的環(huán)境下,其日子也未必好過。從喬丹體育招股書公布的財務(wù)數(shù)據(jù)來看,其庫存情況并不樂觀。截至2011年上半年,喬丹體育存貨達(dá)到1.99億元,存貨占總資產(chǎn)比重也由2010年底的7.43%上升至9.4%。分析人士指出,存貨呈不斷上升的態(tài)勢,無疑將增加喬丹體育折損的壓力,對其業(yè)績而言將是一顆巨大的地雷。

         2013年國內(nèi)行業(yè)大佬李寧營收、凈利雙降,營收58.24億元,同比下滑12.8%,凈虧損3.92億元,這已是李寧上市以來出現(xiàn)第二次虧損。此前李寧看好的多品牌戰(zhàn)略發(fā)展并不樂觀, 包括“樂途”在內(nèi)的“其他品牌”去年收入下降幅度較大,李寧坦言部分品牌業(yè)務(wù)已經(jīng)停止,進(jìn)入庫存最后清理階段。

         同樣,安踏、貴人鳥等體育用品企業(yè)也遭遇了類似的命運。

        2013年安踏營收72.81億元,同比下降4.5%,實現(xiàn)凈利13.15億元,同比下降3.2%;受到行業(yè)整體寒冬影響,安踏店鋪比2012年減少318家;此外,貴人鳥2013年實現(xiàn)銷售收入24.06 億元,同比下滑15.74%;凈利潤4.23億元,與上年同期相比下跌近兩成。

         從行業(yè)整體上看,2013年雖然消費類紡織服裝見底,但復(fù)蘇之路仍充滿不確定性。網(wǎng)購沖擊疊加營銷模式的更新,使得企業(yè)更加注重精細(xì)化的經(jīng)營模式,企業(yè)的發(fā)展重點將轉(zhuǎn) 向自身的品牌建設(shè)。顯然,無論在市場還是在品牌方面,喬丹體育在需要解決的這兩大問題上均面臨嚴(yán)峻考驗。

    繃斷身殘

    現(xiàn)金流危機

        喬丹體育主要采用經(jīng)銷商的銷售模式,這種商業(yè)模式對企業(yè)最大的好處就是企業(yè)對經(jīng)銷商不是賒銷而是實際收到了錢,有效保證了現(xiàn)金流。

         但喬丹體育按照行業(yè)慣例,授予經(jīng)銷商一定信用額度,允許經(jīng)銷商在一定限額內(nèi)先行向公司賒購商品,并在約定時間內(nèi)歸還貨款。

        喬丹體育的招股書中顯示:2011年6月30日、2010年末、2009年末和2008年末,發(fā)行人合并報表的應(yīng)收賬款余額占流動資產(chǎn)的比重分別為33.29%、20.89%、30.49%和5.57%。喬 丹體育的應(yīng)收賬款額度呈明顯遞增之勢,對經(jīng)銷商采用賒銷供貨方式,在庫存問題較重的情況下,經(jīng)銷商的資金流難免會受到影響,進(jìn)而波及喬丹體育的資金流。

        高庫存成了體育用品行業(yè)難以克服的挑戰(zhàn)。此前,喬丹體育招股書中顯示,截至2011年上半年,喬丹體育存貨達(dá)到1.99億元,存貨占總資產(chǎn)比重也由2010年底的7.43%上升至9.4%。 市場人士認(rèn)為,喬丹體育存貨不斷上升無疑將增加折損的壓力,對其業(yè)績而言是一顆巨大的地雷。

        除此之外,上述市場人士認(rèn)為,像喬丹體育這樣盤踞在三四線市場的品牌受到來自耐克、阿迪、李寧等一二線品牌的沖擊越來越大,急需現(xiàn)金投入進(jìn)行渠道擴張。而上市進(jìn)程的受 阻,原計劃中營銷投入、渠道拓展費用、產(chǎn)品開發(fā)費用等都可能出現(xiàn)問題。

         喬丹體育計劃在上交所募集資金10.6億元,用于鞋生產(chǎn)基地擴建、直營店建設(shè)等4個項目的投資。直營店建設(shè)的策略則是,在國內(nèi)一級城市新建27家品牌戰(zhàn)略店鋪,并以其為中 心,在其周邊以經(jīng)銷商零售店的形式鋪展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò),形成中心帶動銷售網(wǎng)的經(jīng)營模式,以帶動本地與周邊地區(qū)整體的銷售業(yè)績,并對當(dāng)?shù)亓闶鄣赇佊行嵤┕芾肀O(jiān)控。增加直營店 建設(shè),可以對經(jīng)銷商加強管理,有效減少賒賬供貨方式帶來的潛在隱患。

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    參考資料:新民網(wǎng) 中國網(wǎng) 中國青年網(wǎng) 每日經(jīng)濟新聞等

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